
春哥祝各位平安吉祥,万事如意。
每天中午张春林的午间评论是张春林,新来的请大家同步关注一下,每天11:40更新。今天股指继续震荡,但情绪面上已明显缓解,感觉今天走势是被港股和韩股带下来的,韩国股市今天再度大跌熔断,日经225指数收跌3.61%,创2025年4月以来最大跌幅。恒生指数亦下跌2.55%,亚太和欧洲市场普遍下跌。

今天个股涨跌比1745:3640,成交量较昨天缩小约24.38%,A股今天开始进入重要时间节点,预计整体表现以稳为主,沪指下档支撑位在4000-4035点区域,上档压力位在4130点附近位置。
短线影响盘面最大的变量,就是中东局势的走向。俄乌冲突还没结束,中东再起硝烟,地缘政治博弈加剧,导致石油、天然气、化工等基础商品价格大涨,也将推升全球的通胀压力。
最近全球投资市场流行一个新概念:HALO资产。
这一概念来源于摩根士丹利、高盛等机构今年2月的最新研究:强调实体资本密集、技术淘汰风险低、资产使用寿命长、进入壁垒高的行业(如电力基础设施、资源类行业、能源及关键设备等)。此类资产不易被快速技术迭代替代,在AI及资本结构变化下逐步获取“价值重估”溢价。
“HALO资产”的爆发始于2026年2月中下旬,具体表现为相关ETF规模创新高、资金持续净流入及标的指数大幅上涨。
“HALO资产”的崛起并非短期炒作,而是AI时代下资本对“实体韧性”的系统性重估。其底层逻辑是:虚拟世界的增长,终将受制于物理世界的承载能力。由此,资金从高估值轻资产向高壁垒、高股息、难替代的实体资产迁移,形成显著的风格切换。
在高利率环境下,高股息、稳定现金流的重资产企业更具吸引力。数据显示,2025年以来,化工、有色金属等重资产板块的平均ROE持续回升,而部分轻资产科技板块则估值承压。
刚好这个最近叠加了中东变局,使得一些传统板块因其较好的防御属性,获得了资金的关注和青睐。
因此,最终还是回到了那句不变的规律:
万物皆周期,只是在不同的时间节点上,给他们穿上一件“美丽的外衣”,让他们看上去更有想象力。
目前来看,与中东局势关系密切的涨价题材是资金关注的重点,包括石油、天然气、港口、远洋运输、化工、有色金属等方向,主要以顺周期方向为主,如果冲突时间持续,则涨价题材有可能成为今年上半年的重要主线。
传统型的硬资产抗跌性更强,而虚拟经济的互联网、AI等科技方向,因其高波动性和进攻性,在震荡中则波动更剧烈,但长线来看,市场要重新崛起,进入下半场,还是得依赖科技股这条重要主线。
本质上还是轮动,传统板块和新兴板块,成长股和蓝筹股的阶段性切换,即使没有中东这档子突发事件,其实早晚也会有这么一天,只不过切换的“理由”和借口不同而已。
今天就简单写到这里。

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